VIMC (MVN) 投资553.56亿美元建设芹耶国际中转港，持股36%

概述

越南航海总公司VIMC (MVN) 在2026年年度股东大会上批准了一项资本出资计划，与西贡港股份公司和Terminal Investment Limited Holding S.A (TIL) 成立合资企业，共同投资位于胡志明市芹耶县的芹耶国际中转港项目。这一事件对VIMC作为越南上市航运和物流公司具有重要意义，标志着其向高附加值港口基础设施领域的战略扩张。

关键事实

• VIMC (MVN) 在合资企业中的持股比例为36%，西贡港股份公司持股15%，Terminal Investment Limited Holding S.A (TIL) 持股49%。
• VIMC预计总投资额为13.839万亿越南盾，约合553.56亿美元，分两个阶段投入：2026-2030年投入4.156万亿越南盾，2031-2045年投入9.683万亿越南盾。
• 项目预计从开始运营起，投资回收期约为24年。
• VIMC设定了2026年经营目标：营收22.186万亿越南盾，同比增长8%；税后利润2.589万亿越南盾，同比下降2%。
• 2025年，VIMC实现营收约19.017万亿越南盾，同比增长12%；合并税后利润为2.642万亿越南盾，与上年基本持平。
• 公司指出，中东冲突导致燃料成本上涨至战前的三倍，而运费未显著改善，对船队运营效率造成压力。
• 海运收入通常占VIMC总收入的30%。

事件详情

在2026年4月15日举行的年度股东大会上，VIMC通过了投资芹耶国际中转港项目的方针。根据公司公告，VIMC将与西贡港股份公司和Terminal Investment Limited Holding S.A (TIL) 成立合资企业，专门负责该项目的实施。VIMC总经理在会议上将芹耶港描述为面向超级船舶的“五星级酒店”，旨在在国际层面竞争。

VIMC总经理在讨论中回应了股东关于集装箱船供应过剩的问题，表示供应过剩情况因地区而异。燃料成本上涨三倍但运费无法相应提高30%，这构成了风险。公司计划通过重新规划航线、寻求更好合同以及灵活运营来应对成本压力。领导层预测高成本可能持续至2026年第二季度末。

市场背景

VIMC (MVN) 在胡志明交易所HOSE上市，属于航运和物流板块。近期，MVN股价在2026年4月10日收盘于52，交易量为15,000股，价格无明显波动。越南整体市场受全球地缘政治紧张和经济增长放缓影响，物流和海运板块面临挑战，但基础设施投资如港口项目可能提供长期增长机会。

战略意义

从战略角度看，VIMC投资芹耶国际中转港项目是其业务多元化的重要一步，旨在减少对传统航运的依赖，并进入高利润的港口运营领域。与国际伙伴TIL合作可能带来技术和管理专长，提升项目竞争力。长期来看，这有助于VIMC在越南物流基础设施中占据关键位置，应对全球贸易流变化，如中东冲突导致的航线调整。

值得关注

• 合资企业的具体运营时间表和项目进展，包括建设启动和首次运营日期。
• VIMC分阶段资本投入的执行情况，以及资金筹集方式是否影响其财务状况。
• 全球燃料价格和运费趋势的变化，如何影响VIMC的整体盈利能力和港口项目的吸引力。
• 芹耶港的客户签约情况和吞吐量目标，以验证其国际竞争力。
• 越南政府对该项目的政策支持程度，包括基础设施配套和监管环境。